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规模最适化内生增长模式成家电连锁业最佳选择

http://www.mba.org.cn 2008年6月2日10:57 来源：网络

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　　纵观中美日主要家电电子连锁发展路径，规模最适化内生增长模式与规模过度并购式增长模式之争至今从未间断。但是，从美日主要家电电子连锁企业的经营现状来看，两种模式马拉松竞赛的最终答案业已初显端倪。

　 4月2日世界最大的家电电子连锁企业百思买（BestBuy）公布2008财年4季度财报。时隔一周，4月9日美国第二大家电电子连锁企业电路城（Circuit City）公布2008财年4季度财报。对比上述两家全年业绩，拥有1006家境内外门店的百思买销售额400.23亿美元，同期增长达到11％；而拥有1461家境内外门店的电路城销售额仅为117.43亿美元，同期下降5.5％。百思买国内店面销售可比增长1.9％，海外门店可比增长9%,合计可比店面增长2.9％。盈利状况方面百思买的净利率为5.4％，而电路城则亏损3.21亿美元，亏损率达2.7％。

　　创立于1966年的美国百思买，经过40余年的持续经营，始终坚持内生性增长的发展模式，致力于服务创新、品类经营、社会责任，稳步推进经营战略和企业发展战略。在企业成熟阶段，通过自有门店新增、可比门店改善为主自有资本并购为辅的战略推进国内市场和国际市场战略。而创立于1949年的电路城，在企业的创业期（1949～1970年）和发展期（1970～1990年）同样坚持内生性增长的模式，致力于经营创新、服务改善、业绩优化，企业稳步发展。但是1990年以后，电路城启动多元化并购战略和海外并购扩张战略，进军*、电子商务市场、收购加拿大InterTan公司等一系列快速扩张战略，导致企业发展失衡。以致于2004年至今业绩减速下滑。以至今日“昔日王者深陷亏损泥潭”风光不再。

　　纵观日本家电连锁业发展历史，BEST电器、小岛电器都曾经是昔日的“霸主”，也都经历了内生增长模式到并购扩张的外延式增长模式的衰变过程，也最终导致了目前境况不佳，是非缠身的境况。

　　日本BEST电器创立于昭和28年（公元1953年），昭和31年（1956年）开始从事家电零售业；昭和55年（公元1980年）成为家电连锁业第一位企业，保持了长达12年的业界霸主地位；昭和57年(公元1982年)在东京证券交易所上市；昭和60年（1985年）进军新加坡市场，正式启动海外市场拓展战略；昭和62年香港分店开设；平成17年（2005年）收购台湾泰一电器，成立台湾BEST电器，（目前拥有门店14家，为台湾第四大家电电子连锁企业）；平成19年（2007年）收购东京的樱屋电器，2008年3月完成合并。目前拥有日本、新加坡、马来西亚、中国台湾、香港地区共门店580家，为日本第七大家电连锁企业。目前围绕BEST电器，山田电机、荣电、BIC三方开展的股权争夺战以及BEST电器自身发起的低于敌意收购（TOB）的经营权捍卫行为，引起了日本家电连锁业界乃至社会的高度关注。

　　BEST电器恰恰是失误于海外市场拓展战略和规模追求战略，尤其是长达12年的霸主地位，滋生了企业经营者的盲目投资、规模扩大化冲动，以致于1995年小岛电器（Kojima）被生生拉下家电连锁业霸主宝座之后，2003财年出现了费利倒挂，虽然2004年经历了短暂的“回光返照”，但是2005～2007财年费利比严重相交。2008年4月9日BEST电器发布公告宣布降低业绩预期，销售规模由4150亿日元调将为4135亿日元，纯利润由盈利12亿日元调将为亏损56.2亿日元。BEST电器的维权之路并不好走，因此与BIC相机的的联合成为其保持企业生命力必须选择。因此，BEST电器应该可以为中国家电连锁业霸主提供一面反思自照的镜子，具有不可争议的借鉴价值。

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（编辑：中国MBA网）

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