看空：短期仍将惯性下跌

　　自从大盘创出6124点历史高位后，股指连续下跌，虽然周二、周三股指有所反弹，但盘中个股仍是跌多涨少，相当多的个股走势早已是惨不忍睹。阶段跌幅在20％以上的个股比比皆是。

　　再看大盘走势，技术指标上也已是高位死叉。5日均线刺破10日均线，20日均线也有被刺破的风险。按照以往的经验，一旦高位死叉形成，短时间内就很难逆转这种颓势。保守估计，大盘短期仍有惯性下跌的风险。投资者此刻不宜盲目抄底，保持仓位最重要。

　　阶段性调整基本确定

　　利空消息对市场刺激较大。由于近期大盘连续调整，大势偏弱，这大大削减了市场抵抗利空的能力。而此时，又恰逢中石油的回归，一些已经开始减仓的基金顺势继续减持，放弃抵抗。大盘在高位的阶段性调整已基本确定。

　　短线来看，暴跌过后的大盘应该会有所反弹，但并不能确立反弹高度。不排除大盘在技术反弹后进一步下探。所以，此刻风险仍然未见消减，操作上应继续谨慎观望。

　　有望出现宽幅震荡

　　在利多、利空消息互相搏杀之间，指数有望出现宽幅震荡的走势。而大盘权重股将是多空搏杀的重点目标。一方面，支撑我国各主要商品价格、包括股票价格普遍上涨的核心因素，即国内资金流动性过剩格局依然未变；另一方面，股指期货这一个重大新游戏即将推出，目前准备已经非常充分。

　　根据以往周边市场的历史走势来看，在股指期货正式推出的前一个月左右时间内，由于机构对大盘股的配置需求普遍增加，在目前这个关键时期，大资金大机构敢于清仓抛售大盘指标股的可能性不大。

　　看多：短期调整低点即将出现

　　随着支撑的临近，短期调整的低点也即将出现。上证指数已经跌穿20日均线，短期还会惯性下探出现，并考验9月28日的上跳缺口支撑。

　　不过，从这轮调整的领跌指数———深综指来看，1330点到1340点附近将是中期重要支撑区域。今年6、7月份低点以及去年8月份的低点都同样在中期支撑位展开反攻。而且昨天下午，以大盘蓝筹为代表的强势股的杀跌也预示这一阶段的调整进入尾声，在下探获支撑后存在反弹要求。不但这样，截至昨天收盘，两市已有近500只个股出现超跌信号，这也只是在今年6、7月份的暴跌中才出现过的。

　　回补缺口后展开反弹

　　很多个股前天已经超卖，按照普通调整来看，这些个股早已到了反弹的边缘。可昨天很多这样的个股不但不止跌，反而出现大幅杀跌。造成这种情况有两种可能：一是人为砸盘，二是出现一定规模的崩盘，但第一种可能性较大。从昨天走势上看，今天估计会继续下探回补5411点的缺口，然后开始展开反弹或震荡走势。

　　面临短线回升希望

　　在大盘出现遇阻深幅回落的时候，绝大多数个股自然难有表现机会。周四两市逆势飘红的个股总共仅有区区70家，而跌停个股的数量则急剧增加至440只。不但这样，在1280余只下调股中，市场总量的半数即约650家短线跌幅还达到或超过了9％，市场弱势运行格局由此显得更加清晰。不过也是在这样的情况下，更增添了两市短线回升的希望。