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沪深股市前景不明　投资者仍面临诸多风险

http://www.mba.org.cn 2008年5月13日10:3 来源：评论新闻网

　　中国的投资者们可能不再因为面临新股发行和再融资问题而感到忧心忡忡，但这幷不意味着他们就可以高枕无忧了。

　　一些风险轻而易举地就可以看出来，比如消费者价格上升压力以及公司利润问题。而另一些风险，比如出口行业下滑所带来的次要影响，则可能要等到数月后才会显现。

　　这幷不意味着中国经济将会崩溃。但当投资者开始考虑经济问题会导致他们付出何种代价时，他们的担忧情绪会比因股市近来已上涨20%而带来的担忧程度更甚。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)的王庆周二在致客户的报告中写到，在外部环境恶化以及进口价格大幅上涨的情况下，预计市场将愈来愈关注公司盈利能力前景和利润前景。

　　市场关注重心发生了变化，而之前市场最为关注扩容问题，即新股发行以及禁售期结束问题。

　　本周有关中国平安保险（集团）股份有限公司将重启大规模再融资计划的消息传来。中国平安最初宣布计划通过发行股票及债券筹集约220亿美元的资金，上证综合指数随即在10个交易日中大幅下挫了17%。市场作如此激烈反应的原因在于市场无法消化如此大规模的筹资行为，投资者对此感到恐慌。

　　据《南华早报》周二报导，一旦市场人气得到改善，中国平安将重启再融资计划，但投资者幷没有被吓倒，因为在政府的影响下，此类计划近期开花结果的可能性微乎其微。

　　供求关系对中国股市的影响巨大。尽管中国政府不能要求投资者开始买进股票（除了鼓励大型国有基金进行投资外），但政府能够在价格稳定之前控制扩容节奏。

　　监管当局已经针对首次公开募股(IPO)有所动作，比如发表措辞严厉的声明，给中国平安以及其他有意从股市融资的公司泼冷水。此外，中国政府最近还限制那些禁售期结束的股票上市流通。

　　花旗投资研究表示，交易员中还流传着这么一个说法，即中国政府将通过征收资本利得税，对出售解禁股的行为加以进一步抑制。

　　这种限制会持续多久还有待观察。中国东方航空股份有限公司周二的声明为市场瞭解什么是中国政府目前的首要任务提供了一个线索。东方航空表示，不会在北京奥运会结束之前再度寻求向新加坡航空公司出售股权。

（编辑：中国MBA网）

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