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中国从紧货币政策不宜动摇,否则通胀加剧 |
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http://www.mba.org.cn 2008年7月16日9:25 来源：网络 |
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重视输入型通胀,然汇率干预可减少
虽然二季度CPI上涨压力有所缓解,但考虑到在全球原油、煤炭、铁矿石涨价的推动下,上游工业品价格节节攀升,其传导效应或令通胀前景再添疑云.
社科院世经所专家认为,虽然中国面临的通胀问题日益具有输入型的特征,但不能就此怀疑货币政策在遏止通胀方面的作用.原因在于,无论通胀压力是来自内部还是外部,从紧的货币政策都能通过需求方给经济降温并降低通胀压力.回顾历史,造成输入型通胀的高油价并非每次都对宏观经济造成巨大冲击.
中国5月工业品出厂价格(PPI)创下8.2%的逾三年来新高,6月可能再创新高.美国原油期货周四报每桶136美元,较年初上涨41.7%,中国上半年原油进口额更同比猛增85%.
但张斌和何帆分析称,就中国而言,石油占其总体能源消费、以及总体进口能源消费占GDP的比重均低于大部分发达国家和周边经济体;同时中国劳动力市场比较灵活,利于企业应对成本上升;更重要的是中国较早出台抑制通胀举措,且紧缩力度很强,居民未有出现非常高的通胀预期.
在汇率政策方面,张斌和何帆认为,继续保持人民币升值无论是从应对短期的通胀压力,还是应对输入型通胀压力都是非常有利的,但需要反思汇率调整方式,尽快将汇率定价权让位于市场,减少货币当局在外汇市场上的干预,以便从根本上解决热钱问题和货币当局的政策操作困境.
今年以来人民币兑美元升值明显加快,截至周四累计升幅已达6.7%.在单边升值预期的氛围中,投机性游资(通常所说的热钱)涌入中国,截至5月末政府外汇储备馀额已高达1.79696万亿美元.
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（编辑：中国MBA网） |
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