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亚洲经济体加息潮起 中国货币政策面临考验
http://www.mba.org.cn 2008年8月11日9:19 来源：网络

　　尽管近期国际原油价格跌破了120美元，其他大宗商品价格近期也连续跳水，但这却并未“浇灭”许多亚洲新兴经济体国家全力打压通胀的热情。8月5日，印尼央行如期宣布，上调基准利率25个基点至9.0%，。8月7日，韩国央行意外宣布将基准利率调升0.25%至5.25%，达到近8年来最高水平。此前，已有泰国、越南、菲律宾和印度等多个亚洲经济体宣布了一次或多次加息。

　　在亚洲经济体新一轮加息潮中，中国究竟是继续加息压制通胀，还是逐渐采取宽松的货币政策促进经济增长，这是一个两难的选择。

　　通胀严重 亚洲多国加息

　　8月7日，韩国央行突然宣布加息25个基点至5.25%。资料显示，飙升的粮食和能源成本引起的通货膨胀已经使得这个亚洲第四大经济体出现经济减速。以前韩国央行的目标是在截至2009年的三年内，将平均通胀率保持在2.5%～3.5%之间，但是韩国7月份的消费者价格指数(CPI)增幅已创10年高点至5.9%，连续第8个月超出央行通胀目标。

　　而在这之前两天8月5号，印尼央行如期宣布上调基准利率25个基点至9.0%，这也是该行年内第四次加息。从5月到8月，印尼央行连续四个月每月加息25个基点。

　　在印尼和韩国宣布加息之前，印度、泰国、越南和菲律宾等多个亚洲经济体都宣布了一次或是多次加息。目前，越南的利率已经达到14%，为亚洲地区最高。上月29日，印度央行在两个月内第三次加息，上调利率0.5个百分点至9%为7年来最高水平。同样为了抑制通胀，泰国央行上月16日宣布提高基准利率至3.5%，为两年来首次加息。

　　有分析师指出，加息能否真正解决国内的通胀还需区别对待。如果金融体系和实体经济已经受到次贷危机直接冲击，经济增长减速较大，那么这些国家就不适合加息。经济观察研究院院长清议也表示，这些加息政策短期内可能有所改善国内的通胀情况，但长期来看不一定能起到多大实质性的作用，更多的是一种正在努力改善现状的表示。

　　美联储欧洲央行按兵不动

　　上半年美国消费价格指数上涨5%，其中6月环比上升1.1%，是26年来第二大升幅。另一项通胀指标个人消费支出价格指数6月环比上升0.8%，同比上升4.1%，显示出通胀压力持续加大。不过，鉴于经济下行风险依然存在，而通货膨胀前景仍不明朗，美国联邦储备委员会本月5日决定，继续维持2%的联邦基金利率不变。

　　观察人士普遍认为，近期金融市场的新问题以及经济前景的不确定性使得美联储对加息疑虑重重，由于担心加息以后导致经济继续下滑，美联储只能采取观望态度。国际油价从最高点的每桶147美元回落至120美元以下等因素也给了美联储一定的观望空间。

　　除美联储外，欧洲央行在周四也宣布维持基准利率4.25%不变。一些经济学家和市场交易商认为，欧洲央行对于欧元区经济下滑和甚至有可能衰退的恐惧情绪，已经超过了对通货膨胀压力增大的担忧。观察家普遍认为，虽然欧美都面临着巨大的通货膨胀压力，但都维持基准利率不变，主要是担心继续加息以后可能会导致经济继续下滑。

　　我国短期内不大可能加息

　　上半年我国的国民经济数据显示，1～6月份我国居民消费价格指数(CPI)同比上涨7.9%，远高于年初设定的目标值4.8%；上半年PPI整体涨幅达到7.6%。目前我国通货膨胀形势也非常严重，是否也会采取加息措施呢？

　　经济观察研究院院长清议表示，虽然目前我国也面临比较严重的通货膨胀，6月份CPI同比上涨7.1%，但环比回落了0.6个百分点，CPI涨幅有回落的迹象，而且上半年GDP的增速同比也出现回落，下半年我国经济存在下行风险，这些因素在一定程度上减轻了我国下半年加息的压力。他还说，加息也不一定就能减轻通胀压力。联合证券研究所副所长王晓东在接受记者采访时也认为，虽然目前通胀压力比较大，但短时间内加息的可能性不大。
（编辑：中国MBA网）
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