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中国外汇储备咋增加这么快?"热钱"风险值得关注

http://www.mba.org.cn 2008年6月24日9:7 来源：人民网

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　　市场呼唤外汇投资渠道的拓宽。丁志杰建议，今后在进一步扩大QDII额度及其投资范围的基础上，必须在外汇市场上推出更多金融衍生品，方便企业和个人“走出去”进行实业和金融投资；对于国家外汇储备，则应扩大、优化其投资组合，提高外汇资金的使用效益。如此，不仅能改变国际收支失衡的现状，减轻热钱流入可能带来的风险，更可以真正实现“藏汇于民”。

　　理性看待外汇储备，“藏汇于民”还需完善政策

　　目前，无论是因为贸易顺差还是热钱流入、结汇增多，我国外汇储备规模确实呈现出不断增长的态势。对此，市场上再度出现一个老生常谈的疑虑：我国的外汇储备是不是太多了？是否应该考虑减少外汇储备？

　　中国社科院金融所所长李扬认为，外汇储备增多意味着我国对外经济实力的增强，只要我国经济增长是健康的，外汇储备的增加就是必然的。

　　另一方面，以我国目前的外汇储备规模，很难说“外汇储备已经过多”。我国拥有13亿多人口，如果按人口平均，我国的人均外汇储备尚不足800美元，这一水平与日本、德国等外汇储备比较多的国家和地区相比还是非常低的。当然，对于部分来自热钱流入，企业、居民结汇意愿增强等而增加的外汇储备，需要相应地加强监管或理性疏导，化风险于未然。

　　丁志杰认为，目前国内面临流动性过剩的困境，不断增长的外汇储备成为众矢之的，但实际上，我们目前需要考虑的是如何更好地利用外汇储备及其所产生的收益，更及时地监测和化解风险，让居民“藏汇”有利可图。如此，才能从根本上解决外汇储备增长过快的问题。

　　什么是热钱

　　热钱，又称游资或投机性短期资本，通常是指以投机获利为目的、快速流动的短期资本，而且进出之间往往容易诱发金融市场动荡，具有投机性强、流动性快、隐蔽性强等特征。其投资对象主要是外汇、股票及其衍生产品市场等。

　　热钱是造成全球金融市场动荡乃至金融危机的重要根源。历史上，1994年的墨西哥金融危机和1997年的亚洲金融危机，其主要原因之一就是热钱的冲击。当时由于墨西哥和东南亚国家放松了对国际热钱的警惕，允许资本自由进出，使得大量国际热钱流入国内。加上本国银行呆账、坏账大量衍生、出口低迷、外债较多、本外币利差较大等原因共同作用，使得热钱兴风作浪，投机套利得手后迅速撤离，导致这些国家陷于严重的金融危机，经济遭受重创。

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（编辑：中国MBA网）

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