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专家分析股市暴跌三大危害国家财产缩水惊人

http://www.mba.org.cn 2008年6月25日9:22 来源：中国证券报

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　　第三，股票市场融资功能逐渐失去，阻碍资本市场健康发展。

　　截至2008年6月11日收盘，2007年以来首发募资的243家公司，已经有中国太保等9家公司最新收盘价低于首发价格。而2007年至今214家增发的上市公司中，跌破增发价格的高达98家，占增发公司总数的45.7%。

　　促进股市健康发展的对策建议

　　在当前2800点这样一个点位，监管层是否应该进一步出台利好措施，调查显示，74.69%的投资者认为应该救市。股市当前无法通过自身的力量回暖，作为政府有责任采取措施，这不仅关系到众多股民的利益，而且股市作为定价和融资的功能将会丧失。目前中国股市，既有资金短缺问题，也有制度不完善问题；既需要尽快建立规范的投资和交易规则，又需要政府出台措施稳定市场；既需要政府表明继续维护市场长期健康稳定发展的态度，更需要配套的、组合的法制政策。

　　基金管理公司和证券公司要首先成为稳定股市的理性机构。中国证监会应迅速牵头召开有关证券公司、基金管理公司负责人座谈会，通过认真学习中共中央、国务院工作会议精神，结合目前股市暴跌的现实，提出促进股市健康发展，严防出现“股灾”的对策措施，并召开新闻发布会，表明中国证监会稳定股市的态度和信心。特别是要提醒基金公司投资决策团队一定要以股市稳定发展为大局，以资本市场全局利益和股市稳步向上长期利益为重，高度讲政治。

　　国务院相关政府部门召开联席会议研究稳定股市对策。中国人民银行总行、财政部、中国证监会、中国保监会、外管局五个金融监管部门和国家发改委、国资委等部门应尽早召开联席工作会议，高度重视和关注近期股市暴跌对中国宏观经济健康发展和投资者信心的巨大负面影响，研究探讨从国家外汇储备、股票印花税按比例提取、大小非减持征收20%资本利得税三项来源设立“中国股市平准基金”，并在目前价位买入银行、保险、钢铁、石化、电力、航空等大盘蓝筹股，促进股市早日稳定。

　　调整股市再融资政策，严格控制恶意和巨额再融资。通知券商和拟增发公司，暂停面向二级市场的增发，以后再融资全部实行配股制度，配股比例一般为10配3，配股价格上限为二级市场股价的三分之一，公司的实际控制人和第一大股东必须参与配股。同时设置对配股的“一票否决”门槛，半数以上流通股东通过才可配股。而且要参照国际惯例，制定上市公司控股股东股权管理办法。

　　这一措施对恶意圈钱给出明确的政策信号。为了维护股市的稳定，全世界的新股份发行、增发和大额售股，主要是靠场外向机构投资者配售的。相反，如果他们能找到战略投资者愿意承接其巨额融资，对二级市场反而是利好。

　　尽快宣布推出降低交易成本、活跃股市的战略性措施。如实行T+0、推出融资融券试点和股指期货三大措施。

　　第一，现在股市交易制度是当天卖了股票可以买，而买了股票要次日才能卖。即卖到买是T+0，而买到卖是T+1。当天卖错了，即刻就可买回来，买错了只有次日才能纠错。这实际上是鼓励卖，不鼓励买，而合理的交易制度一定要对等。因此成熟市场一般买卖都是T+0，这一步我们早晚要走。可以决策采取这一措施，对稳定和活跃股市有积极意义。

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（编辑：中国MBA网）

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