首页 - 时事聚焦 - 商学院 - 联考 -人才通道 - 创业天地 - 经典课堂 - 管理实战 - 网友交流 - 社区 - 图书中心
 您当前的位置:> > 中国MBA网首页 > > 时事聚焦－热点专题
传证监会将推大利好
http://www.mba.org.cn 2008年8月19日9:22 来源：网络
 [1] [2]



　　目前，大小非的减持压力越来越大，7月份大小非套现股份数量随大盘小幅反弹迅猛增加。整个7月，大小非合计减持了8.49亿股，比6月的4.51亿股飙升了88.25%，这表明大小非是压制7月份大盘反弹高度的重要因素。而8月又是今年限售股解禁的高峰，大小非套现对二级市场的压力更大。

　　陈详生告诉记者，证监会的意图很明确，就是希望大小非不要在二级市场进行减持。这种意图是好的，但是不断给大小非设置减持障碍，反而使得大小非更加不安。大小非现在非常害怕证监会未来可能还会有更严厉的措施出台，限制大小非减持，这导致了大小非在现阶段加速抛售。

　　"看到证监会的讲话，我现在更害怕再出台新政策，限制大小非卖出。"一位小非私下向记者表示，他持有的限售股将在明年初解禁，但是看这个形势，即使跌到2000点之下，他在解禁后也要抛售。

　　陈祥生表示，他与一些大小非沟通后发现，大小非的减持意愿非常强烈。由于他们的利润非常丰厚，很多大小非的成本已经回到了零以下，即使跌到1000点减持他们也是获利。证监会希望大小非持股，这很不现实。

　　"现在经济形势不好，产业资本也很缺乏资金，他们肯定会进行套现。"上海证券策略分析师屠骏认为，上市公司业绩增速下滑，盈利预期变差，产业资本如果现在不套现，明年可能卖得更低。

　　政策解读 二次发售可操作性并不强

　　上周五，证监会召开媒体通气会，对大小非问题提出引入券商的二次发售机制、开发可交换债券等市场流动性管理等工具，来进一步完善大宗交易机制。昨天，中国证监会一位内部人士接受《每日经济新闻》采访时表示，市场热盼的"大小非"进一步减持限制的具体措施也在制定当中。

　　昨天，中国证监会一位内部人士接受记者采访时表示，非理性因素是市场进一步下跌的原因。"在股市暴涨的时候，证监会发大盘股、警示等多种办法都不能阻挡泡沫，现在众多利好也没有让市场摆脱恐惧。"该人士表示，目前证监会对提到的各种措施都在研究和推出当中，如《上市公司收购管理办法》内容的修改征求意见稿。至于市场热盼的"大小非"进一步减持限制的具体措施也在制定当中，但具体细则其拒绝透露。

　　中信建投投行部副总经理王东梅昨天表示"二次发售"的含义，应该是大股东不能直接向二级市场抛售"限售股"，而是需要通过券商来卖出去。"券商能全部承接或者代理上市公司这部分股份的销售，具体形式应该视市场的情况而定。"王东梅认为，从证监会关于政策内容的举例解释可以看出，这次的大小非的政策和以往并没有很大的变化，只是在一定程度上减少了大小非对市场的冲击力度。"大小非对市场的影响是很大的，但主要不是现实中增加了股票供应量，而是预期对市场的影响。"王东梅告诉记者，市场上的大小非成因非常复杂，很多公司上市后流通股股东通过高价得到了流通股，而很多限售股股东的持股成本是1元1股，这样价格的大小非减持的欲望比较迫切。

　　"二次发售就是小非将股票卖给券商，然后予以锁定。这将减缓对二级市场的冲击，这与前阶段讨论过的小非向信托进行融资很类似，就是满足小非的资金需求。"屠骏表示，目前二次发售只是一个设想，目前还没有实质性的进展。屠骏表示，在当前这个阶段，一切都充满了不确定性，特别是上市公司的盈利前景，所以券商不可能去接小非的盘。而证监会希望限制大小非减持的政策，不足以缓解市场对大小非减持的压力。

　　陈详生告诉记者，证监会在新闻通气会上提到了二次发售，但是尚未听到明确的说法。根据他的理解，提出引入券商的二次发售机制、开发可交换债券等市场流动性管理工具来进一步完善大宗交易机制，更多的也是希望能过通过制度安排，为大小非寻求新的减持途径。但在无法真正意义上限制大小非减持的背景下，这些方式也多是杯水车薪。"大小非将股份卖给券商之后，这部分股份重新回到了限售状态，相当于增加了锁定期，但是，这部分限售股迟早是要流通的，并不能从根本上解决大小非的问题。"陈祥生说。
 [1] [2]
（编辑：中国MBA网）
 【相关新闻】
- 高层会议反思单一货币政策 两措施抑制股市暴跌--2008-7-4 10:24:09
- 加息预期再度升温 中外资银行激辩央行加息--2008-7-3 9:20:28
- 金融资本"瞄准"绿色能源--2008-7-2 9:23:56
 【论坛精华】  【联考社区】
 【校园风采】
大连理工大学
西安交大学管理学院
队旗交接
北京招生咨询会
 【资讯】
  本新闻相关评论                                                     【更多评论】
  发表评论
匿名    用户名

  信息栏
  本周热点
  图片新闻
农大“万圣节”之夜社会导师座谈打造强势品牌演讲
  MBA联考资讯
  MBA活动专栏
“易观：预测2008产业大赛”人大首期中意合作项目完成08北京MBA院校招生咨询会举行
·上海MBA名校招生会举办·北航第四届MBA年会成功举行
·第三届商学院院长圆桌论坛开·2006（第三届）MBA成就奖揭
·2005（第二届）MBA成就奖·第六届北邮MBA新年论坛
  MBA院校招生资讯