美国著名经济专家认为投资比例过高仍将是中国经济面临的风险宏观调控要打持久战，最近一个时期，关于中国经济宏观调控措施取得一些成效的数据和消息有所增加，令越来越多的专家学者认为，中国经济实现软着陆的可能性在增加。中国经济将如何实现着陆，近一年来一直是一个争议很大的问题。许多美国著名经济学家认为，中国的宏观经济调控要真正取得成效，还需要很长的时间，要做好打持久战的心理准备。

　　美国最著名的中国经济专家之一尼科拉斯。拉迪，上周三在华盛顿举行的一个研讨会上明确表示，无论是软着陆还是硬着陆的预测，或者是中国经济在正常发展不需要什么着陆的观点，都带有很大的主观成份，经不起仔细推敲。他提出，中国经济发展的特点显示，宏观调控要打持久战；减缓经济过热措施的效果，需要更长的时间才能体现出来。拉迪把他的观点概括为“长期着陆”论。

　　拉迪说：“我的意思是，中国经济周期相当长，我对根据上个月或者上个季度公布的数据和资料来预测今后4年、5年的发展轨道的准确性感到怀疑。要做出GDP增长多少，通货膨胀、投资变化的预测显然有欠成熟。”

　　拉迪现在是华盛顿智囊机构———国际经济研究所的高级研究员。拉迪认为，回顾过去25年中国经济发展的过程，可以看出，中国的经济周期过程很长，从6年到11年不等。他认为，如果把这次经济增长高峰定在去年年底或者今年年初的话，要看出经济的走向可能还需要好几年的时间。

　　拉迪认为，中国的经济周期之所以这么长，主要是因为中国投资在国内生产总值中所占的比例太高，常常超过40％。而这种比例是无法持续下去的。拉迪指出，中国现在的投资在GDP中所占的比例之高，为近50年来之最，大约为45％，这个比例同时也高于亚洲其他国家和地区。

　　中国有一些经济学家认为，中国储蓄率高、基础设施严重缺乏，中国有能力、也需要在基础设施方面进行大比例投资。他们认为，中国经济并没有过热，也不需要宏观调控。拉迪认为，这种观点同样经不起推敲。

　　他说：“仔细分析一下，就会发现这些说法没有多少说服力。中国工业化过程已经持续很多年了，但是制造业在GDP中所占比例并没有提高多少，和上世纪90年代疲软时期没有多少差别。快速工业化并没有能够防止上次增长减缓的出现。”

　　他还指出，亚洲其他国家和地区的经验也显示，中国的投资比例太高。中国台湾地区、日本和其他经济体在发展最快的时期，其投资与国内生产总值GDP之间的比例，没有超过35％的，只有韩国有一两年稍高一点。

　　拉迪认为，高投资不仅无法长期持续下去，还会推动通货膨胀的上涨，造成大量的银行坏账。

　　高盛集团亚洲地区总经济师胡祖六也与拉迪持相同的观点。他表示，经过一年多的宏观经济调控，中国的经济过热现象得到了一定程度的缓解，但通胀增加等因素表明，调控措施不能够停止。

　　胡祖六说：“所以我个人的看法是，宏观调控还不可以鸣锣收兵，还有必要密切跟踪关注重要的经济指标，继续注意那些过热的风险，通货膨胀的风险，尤其是当前全球的初级产品，像原油、原油价格的冲击，都会在客观上加剧通胀的压力。”

　　胡祖六和拉迪都认为，中国的经济过热问题存在于许多行业，要确保中国经济持续高速增长，中国有关方面就应该长期进行宏观调控，不能够寄希望于通过短期努力就可以达到目的。