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监控热钱：谨防金融大鳄狙击中国经济

http://www.mba.org.cn 2008年6月3日10:12 来源：上海证券报

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　　第二，携带外币或人民币现钞进出境。对于往来我国港澳地区和进出境频繁的外籍人士或客商，通过多次多人携带现钞入境是热钱进出常用的方法。

　　据调查，在毗邻我国港澳台地区的广东省，在数量众多的加工贸易型的中小型三资企业中，携带外币或人民币现钞入境，或者通过境外汇入后再通过提取现钞借用他人结汇，是解决企业人民币需求常用的方法。美元或港币可以很方便地在我国香港或内地兑换成人民币。特别是近期美元持续贬值，也带动了港币对人民币持续贬值。自去年下半年以来，我国港澳地区居民将港币资产兑成人民币并存放在境内银行的迹象明显，以获取较高的利差和人民币升值的预期汇率收益；另一方面，境内居民出境游和到我国港澳地区的自由行，也将大量人民币现钞带到了我国港澳地区和东南亚等国，人民币现钞也需要通过一定的渠道回流国内。

　　第三，利用地下钱庄。地下钱庄一直是洗钱和热钱进出的主要渠道之一。地下钱庄通过境内外网点的配合，通过贷记或借记国内外资金账户的方式为客户转移所需资金，并同时完成了不同货币的兑换。

　　地下钱庄一般并不产生真实的资金跨境，地下钱庄交易具有很强的隐蔽性，使得国际收支申报和银行渠道难以反映，真实的交易规模难以掌握。但是，地下钱庄在一定时期内往来资金轧差后头寸的清算往往需要通过银行或其他渠道解决。据有关部门提供的情况，外汇局和公安部门联合在2006年至2007年间就打掉地下钱庄100多个。

　　三大因素影响热钱快速流入我国

　　主持人：热钱为什么会持续流入我国？目前流入我国的热钱规模大致如何？

　　王敏：可以说，热钱寻找投机机会，往往考虑一国的经济发展状况、经济金融制度以及相关法律法规等因素。

　　鉴于我国多年来政局稳定、国民经济持续高速增长、外贸顺差持续扩大和人民币面临持续升值压力，加上近年来西方主要国家采取了低利率政策，金融衍生产品和金融工具泛滥，使得国际金融市场中流动性过剩，跨境套利交易盛行。于是，寻找资金出路的大量热钱盯上了我国。

　　在我国加入WTO后，随着我国出口急速增长，我国与西方主要国家的贸易顺差和贸易摩擦不断扩大，美国、欧盟、日本等对华贸易大国不断向我国施压，指责我国操纵汇率、低价倾销，并把对华贸易逆差不断扩大归因于我国的汇率政策所致，企图迫使我国人民币快速升值，以扭转贸易逆差局面。在人民币升值预期不断加剧的情况下，热钱进入中国的速度明显加快，规模越来越大。

　　具体来看，热钱之所以会流入我国，可以归纳为以下三大影响因素。

　　其一，热钱的投资预期回报率已足够高，如利差、汇差、股市投资回报和房市投资回报之高，足以令国际游资“冒险犯难”，大举进入。

　　其二，在当今流动性过剩（包括游资泛滥）的国际经济环境下，我国经济显然是世界经济中的佼佼者，是国际游资良好的避风港。相比而言，美国经济短期内陷入衰退，美元汇率和利率不断下调，全球经济通胀压力不断上扬，都对国际资本流动产生了巨大的影响，这是热钱进入我国的国际背景之一。

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（编辑：中国MBA网）

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