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李利凯：私募股权基金和创业投资

http://www.mba.org.cn 2008年5月12日11:40 来源：新浪

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　　风险投资早期是看不懂的，种子基金叫天使投资人，给一张纸，给你看了几个人就给钱，只有傻的人才会这么干，所以天使投资人也叫傻子投资人，没有看清楚的时候就已经往里投了，所以风险投资人大部分是找一些能看清楚30-40%的就开始干，创业一次三次失败都没有问题。你要知道我在两年左右就可以渡过创业期，你的企业在早期可能也就是说大概会有两百三百万美金给你，不会拿很多钱，要慢慢来，所以是培育种子，这个种子死亡的可能性特别高，可能95%以上的企业要死掉，风险投资人投十个项目里面有一个成功就收回本，如果两个成功第二个就是利润，所以你们看到我们在中国做风险投资的企业，尤其是红杉，他们进中国只有不到两年，一个在日本上市，一个就是美国上市，只有这样本就回来了。所以风险是很大的，我们再往右边移。这是前期了，前期大概这个企业就是说收支平衡，可能会有几百万的利润，所以我们叫做前期，所以你们看到这个阶段风险基本上已经释放了，已经在市场上面有一定的认知度了，大家觉得这个商业模式已经得到了一定的证实，很多企业就比较容易获得资金了，早期很难获得资金，我们公司投了两三个，只是现在没赔钱，具体能不能做大得观察，再往前看就是扩张期了，2000万到3000万的利润，这个时候就要想到怎么样来做大，或者是找你的朋友给你筹集一部分资金，或者找银行给你贷一部分钱，可是短贷长投是很危险的，利息还不上就要申请破产，所以贷款做长期投资是很不合适的。很危险的。所以有时候我们做风险投资，找私募股权基金他们会给你带来管理经验，还会承担风险，万一失败了他们也无所谓，因为基金设立的第一天已经做好准备失败了，但是他们很多时候成功了。

　　中期阶段，成长性的中期阶段，你会有五大七千万左右的利润了，这个时候是上市的后期了，企业获得资金的可能性会很高，一到两千万可能拿钱困难，三千大五千万拿钱就很容易，五千万的时候你不找他他们会来找你，到五千万左右就可能做上市准备了，券商要找你，在哪上，做一个辅导，大概一年左右就肯定可以上，所以这是一个资本循环。这个图你就可以看见，企业上市以后还可以获得很多的机会，又可以跑出来创业，像沈南鹏就又创立了一个基金，会有一个资金循环的过程，早期、中期、晚期，上市以后还可以跑出来创业。

　　我们小结一下，我们企业和资金的结合，主要是因为它会给你带来很多的技术支持，管理团队的经验、还有一些行业资源。所以我们会有必然的需求。

　　下一步问到，企业怎么样推行自己的项目呢，首先你们要学会做商业计划书，很多人讲做生意就做生意，我有计划就很有谱了，我没谱，做生意要很有计划，你怎么做，组织什么人做，怎么做市场和品牌管理，怎么样最终我实现成功上市，必须有一个很详细的计划，你才能够吸引投资人的注意，而且创业计划既要有一个很厚的版本，而且要有一个两页或者三页的亮点，因为投资人只看你商业计划书里的项目总结或者投资亮点，三页纸就够了，他们没有时间看，像我们律师事务所跟投资人沟通的时候就两三页纸，他五分钟之内马上可以给你反馈，你要给他一本很厚的书他可能看一个月都看不完了。所以你要善于把投资亮点用最简单的语言讲清楚，你一定要懂得这样的技巧，看到你的投资亮点的基本介绍，他就会马上发现，你的产品是什么、商业模式是什么、团队是什么，竞争对手是什么，需要多少钱，两三分钟就看明白了。

　　商业计划书的准备在网上都可以找到，还有一种就是心理准备，什么时候融资是最好的，没有准备好就不要去跟他们谈，你的商业模式是不是很成熟了，另外你的团队准备好了没有，很多人跟我谈我的项目是很好的，你最好能够让他们都前期到你的公司来，哪怕是兼职都可以，不一定是完全过来，你一定要给人家这么一个准备，做好这个准备才能够给大家谈，整个框架，团队是否都已经成熟，另外你的企业如果说快速发展，有时候不一定马上需要钱，有的企业想做大一点，因为风险投资会把你吃掉，他们想用很少的钱买你很多的股份，假如说你这个项目做不到一定的利润率，做不到持平，他要稀释你的股份，像狼一样，弄不好这个公司三年以后白干了，本来有65%的股份三年下来变成25%了，被它稀释掉了，吃掉了，所以千万要小心，准备好你这个的商业团队的运作，所以风险是很大的，风险投资它投钱，你用力，它赌的就是你，它无所谓，输就输了，但是对你来讲会受一个重大的打击，三年以后本来很好的企业没了。

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（编辑：中国MBA网）

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