在全球金融监管框架日益清晰的背景下，真实世界资产（Real World Assets, RWA）正成为连接数字金融与传统金融的核心赛道。2025年11月13日，复旦MBA区块链俱乐部携手华赢集团AlloyX，成功举办校友企业参访活动，聚焦RWA的合规化发展路径。
本次活动以“探索RWA全生命周期的合规路径”为主题，深入探讨了在制度化框架下，如何借助数字化工作流、治理标准与风控体系，赋能现实世界资产，为学界与业界的深度对话搭建了高质量平台。
活动议程
开场：
区块链金融
的创新与融合
活动由俱乐部核心理事、复旦MBA校友张鉴庭主持，他在开场中阐述了俱乐部的使命：“俱乐部以复旦管院为纽带，打造连接前沿科技、商业生态与产业资本的专业平台。我们致力于推动区块链在真实商业场景中的应用落地，通过资源对接、职业发展赋能与商业模式咨询等方式，为成员与合作企业创造可持续的战略价值。我们不仅普及新技术，更关注其带来的组织效率重构、商业创新与产业升级，促进人才、企业与资本在区块链与数字经济时代的深度协同。”
华赢集团AlloyX（纳斯达克代码：AXG）作为全球领先的金融科技公司，专注于稳定币支付与资产代币化，为活动提供了前沿的实践视角。
学术视角：RWA或可破解金融道德风险，产业实践已超前学术研究
复旦大学管理学院应用经济学系副教授、麻省理工学院访问学者俞学文老师从学术视角出发，为活动作开场致辞。他犀利地指出，RWA凭借区块链技术的高透明度与去中心化特性，在解决传统金融“道德风险”方面潜力巨大。例如，房地产代币化可使所有交易链上可查，有效减少委托代理问题。
产业落地速度超越理论建设 呼吁学企合作共建基础设施
俞老师观察到，近两年，区块链正逐步从概念走向商业落地：无论是跨境稳定币支付、链上国债与货币市场基金，还是机构级结算网络，产业端的产品与资本流动都在快速成型，速度显著快于学界对底层机制、风控体系与宏观影响的理论沉淀与系统研究。然而，尽管产业进展远超学术，但RWA的应用（如稳定币支付）背后有复杂的技术机理。他呼吁学界和企业加强合作，推动金融基础设施成熟。
合规依赖监管框架 中国香港、新加坡可成跨境试验田
俞老师警示，RWA的合规发展高度依赖监管框架的完善。在当前中国大陆监管尚不明朗的背景下，他提出中国香港、新加坡等地可作为重要的“合规试验田”，为探索跨境路径提供实践参考。
实战洞察：构建RWA合规护城河，解锁跨境资本新效率
活动主题分享由华赢集团AXG总监、复旦MBA校友陈雨曦女士（前申万宏源投行资深人士）带来。她基于多年投行背景与亚洲首单RWA项目经验，系统剖析了RWA发行的合规化框架。
投行
专家系统
剖析，分享RWA合规化框架
陈雨曦首先介绍了华赢集团AlloyX（美股代码: AXG）的整体实力与战略定位。作为一家专注于全球稳定币支付与资产代币化的金融科技公司，AlloyX致力于将传统券商和银行支付服务与区块链技术深度融合，为市场提供安全、高效的稳定币支付、投资与资产代币化解决方案。公司已获得多家知名投资机构支持，目标是成为全球领先的数字金融平台。
首度披露“2+4”合规框架 构筑资产代币化核心护城河
在系统分享环节，陈雨曦首先强调了合规的基石作用。她明确指出，对于中国大陆资产的通证化，当前必须在香港或境外进行合规跨境发行，以确保合规边界清晰。据此，AXG总结并首次披露了 “RWA 2+4理论框架” ：以证券型与实用型通证为两大产品基础，以法律、技术、金融和数据应用为四大核心支柱，共同构建起RWA发行的坚固合规护城河。
实战案例闭环：
KYC
、链上披露与
智能合约
保障“真资产、真透明”
在资产筛选、审计与投资者保护方面，陈雨曦通过多个真实案例，清晰展示了RWA产品从资产端到分配端的全链路闭环。她重点介绍了货币基金RWA产品：该产品以香港美元货币市场基金为底层资产，并在清算层面实现了T+0实时交易，充分体现了链上化的效率优势。除货币基金外，AXG已在多个场景成功落地RWA产品，均采用完整的KYC/AML流程、链上信息披露看板、专业托管体系与智能合约收益分配机制，确保资产真实、风险可控、运营透明，为全球机构投资者提供合规级别的RWA产品体验。
超越发行：高效清结算将定义RWA未来 合规与资本效率成决胜关键
最后，陈雨曦将视角从“如何发行RWA”提升至“RWA真正能够改变金融业的底层逻辑在哪里”。她指出，RWA的核心价值远不止于发行端，更在于其高效清结算能力所激发的全球资本流动潜能。她对比了传统跨境金融较长的到账时间，尤其在“一带一路”等资金流动密集地区，链上效率优势更为显著。随着链上托管、可审计清算系统、链上收益分配等基础设施日益成熟，跨境资本从“愿意参与”到“能够规模化参与”的通道才真正被打开。她总结道，在此过程中，全球各地监管态度正加速分化与成熟，合规性与资本效率将共同决定RWA的未来格局。
思维交锋：聚焦合规难点，共探RWA落地挑战
在活动尾声的互动环节中，现场交流气氛热烈，陈雨曦女士就校友们关心的实操问题进行了深入解答。讨论焦点高度集中在RWA落地过程中的合规难点与真实合作场景，具体涵盖以下核心议题：
※ RWA的匿名性与合规性如何平衡？
※ 境内资产出海面临哪些关键风险？
※ 商业地产融资如何借RWA产品实现突破？
※ 跨境企业债发行的合规路径有何特殊性？
※ RWA发行中可采取哪些有效的增信与结构化设计？
※ 数据上链过程中，敏感信息应如何处理与保护？
致谢留影：馈赠纪念，见证交流
自由交流环节结束后，俱乐部正式向陈雨曦女士与俞学文老师致以诚挚谢意，并为他们送上精心准备的复旦大学管理学院纪念品与嘉宾荣誉证书。全体与会人员合影留念，为本次充满启发的参访活动画上了圆满的句号。
参会者感受
这次参访让我对RWA 的认识和实操路径有了更深的理解，校友陈雨曦竟然是我研究很多的马陆葡萄案例的操盘手，也让我们对RWA的项目有了更直观和亲切的感受。互动环节的交流，让大家感受到了复旦校友的深度互动氛围，从展望未来的角度去看，RWA的发展潜力巨大，会极大地影响到金融行业和实体经济。
——2025级 复旦管院EE
Sharp 吴
AlloyX 在稳定币支付、跨境清结算以及企业级钱包方面的合规体系和技术能力，让我对其在稳定币基础设施上的实力有了更直观的认识。目前我也在从事相关合规业务，对企业端跨境资金链路、稳定币合规模式及底层清算方式十分关注，此次交流给了我不少启发。未来期待继续与AlloyX在企业稳定币合规收付方案、跨境业务场景等方向继续沟通，探索合作机会。
——2023级 复旦EMBA项目
Sunny 张
作为全日制MBA学生，我一直非常关注区块链与传统金融、现实产业的结合，也花了不少时间做研究，但对“真正的资产如何上链”一直缺乏实操层面的理解。这次参访让我补上了这一块的关键拼图。特别是在互动中讨论到“资产运营数据如何上链并与财务数据交叉验证”时，Jessie学姐提到——通过合理的密码学与链上数据结构设计，可以在保护隐私的同时实现风控透明。这让我意识到 RWA的最终目的并不只是把数据简单上链，还要打造一种可验证的信任机制。整体交流对我未来继续研究RWA的技术路线、风控模型设计和真实资产映射方式都有很大的启发。
——2023级复旦国际MBA项目
Mike 陈
活动总结 迈向RWA合规化的清晰未来
本次企业参访以“探索RWA全生命周期的合规化路径”为核心，通过学界的前瞻洞察与业界的实战经验相互印证，清晰地勾勒出一幅现实资产在监管框架下，从结构设计、资产筛选、合规发行到持续运营的全景路线图。
陈雨曦女士对华赢集团AlloyX RWA实践经验的深度分享，无疑为与会校友拨开了迷雾，使RWA合规设计的底层逻辑与现实落地方式变得具体而可感知。
未来，复旦MBA区块链俱乐部将继续担当连接者的角色，积极推动产业合作与学术交流，在Web 3.0与金融科技的交叉地带，持续探索技术、监管与商业模式的创新融合。我们衷心感谢华赢集团的热情接待与毫无保留的精彩分享，并热切期待与更多行业伙伴携手，共同助力数字金融生态走向健康、有序与可持续的未来。
