第七届“同济案例日”于2026年4月11日在同济大学经济与管理学院成功举行。本届案例日特邀上海新微科技集团总裁、新微资本董事长秦曦，山鹰国际控股股份公司副总裁兼资金中心总经理石春茂，蔚来执行副总裁兼质量管理委员会主席沈峰博士，博世智能驾控中国区总裁吴永桥分享真实鲜活的企业实践案例；并邀请同济大学经济与管理学院施骞书记、李文超副院长，AOS半导体公司副总裁张佩英，新微资本顾永喆总经理，孚腾资本管理合伙人章锟，同杨基金创始合伙人王岩，能建时代新能源科技有限公司党委书记、董事长黄庆丰，上海枢源节能科技有限公司创始人、董事长吴会来，中国通用技术（集团）控股有限责任公司外部董事张世顺博士，弗兰德（Flender）传动系统有限公司中国区董事会主席兼首席执行官勾建辉博士，山西绿源碳索科技有限公司董事长王风斌，同济大学经济与管理学院苏涛永教授、白云霞教授、魏峰教授等十四位企业家和教授进行讨论与点评。参加活动的还有陈守明教授、苏依依教授、关贤军副教授、谭丕强教授、于国庆老师、张宗彝老师、李超老师、孔祥星博士、谢金菊博士、李嘉雯博士、程鑫、张前等经管学院教师、企业家及合作伙伴代表；共有280余名师生和企业人士参与了本届案例日。活动由案例中心负责人李清海老师主持。
开场致辞
同济大学经济与管理学院党委书记施骞教授、AOS半导体公司副总裁张佩英为上午的案例日活动致辞。施骞书记感谢各位企业家参与和支持同济案例日。同济案例日自2020年启动以来，已连续举办七届，疫情期间也未曾中断；“同济案例日 走进企业”已举办十余场，没有企业家的支持，这些活动不可能顺利举行。施书记特别感谢秦曦总裁在“同济案例日 走进新微半导体”之后，专程来到同济，与师生分享新微集团在集成电路领域的成功实践。他还感谢张佩英老师始终心系经管学院，为学院尽心尽力，尤其为同济案例日的成功举办殚精竭虑。“十五五”规划纲要第三篇、第十一章《一体推进教育科技人才发展》提出：“围绕创新需求加快建设国家战略人才力量，加大对战略科学家、科技领军人才的培养力度。”与“十五五”规划的要求一致，同济案例日的使命正是培养使命型、战略型企业家和创业者。
施 骞
张佩英副总裁表示，非常荣幸应邀参加第七届同济案例日。身为曾经的经管学院人，重返学院与老师同学共探管理实践，倍感亲切。同济案例日坚守为同学办实事、求实效的初心，搭建高校学术与产业实践互促共进的高端平台，深耕高科技领域，以产业为课堂、以实践为教材，引导青年学子把论文写在祖国大地上，在实践中成长为堪当重任的人才。
当前资本市场存在多元投资逻辑，部分机构侧重短期收益、追求资金快速周转；而立足国家战略、深耕实体经济、着眼长期价值的产业投资，更契合科技自立自强的时代要求，更能彰显资本的社会责任与使命担当。新微集团与新微资本以资本赋能产业，产业成就资本，走出了资本与产业有机融合的高质量发展之路。团队聚焦集成电路核心赛道，构建半导体全链条产业生态，同步大力布局人工智能、高端装备等新一代信息技术前沿领域，累计投资160余家优质企业（例如重庆万国半导体公司），并控股打造了四大核心制造平台，在第三代半导体、先进封装、车规级功率芯片等关键领域实现突破，筑牢了产业自主可控的坚实底座。
从早期参股布局到实业控股运营，新微集团实现了战略升级与价值升华。秦曦总裁带领团队坚守长期主义，以实业立身、为科技赋能，为硬科技产业与资本协同创新提供了宝贵实践经验。
张佩英
专题报告
案例1 聚焦特色工艺制造主业 完善科技成果转化生态
第一位演讲嘉宾是新微集团总裁、新微资本董事长秦曦。新微集团早期为中国科学院上海微系统与信息技术研究所（“微系统所”）的成果转化机构。新微集团继承和发扬了微系统所与国家民族同呼吸、共命运，以国家需要为自身使命的优良传统，将国家的需求和科技的发展作为公司前瞻性投资的指引。当国家为解决我国集成电路设备和材料“卡脖子”问题而设立02专项时，新微集团成立相应公司，将微系统所的成果转化与国家需要相结合。因此，新微集团的每一步重大发展和提升，都得到了微系统所、上海市政府和国家部委的支持。
当公司发展受到制约时，新微集团也积极推进制度创新，抓住机遇，快速壮大自身力量，实现企业跨越式发展。2022年上海联和增资成为新微集团第一大国有股东，在此基础上，新微集团积极引进国家混改基金、工银投资、交银投资、中银资产等战略投资者，进一步充实资金实力。借助资本加持，新微集团相继控股上海工研院、新微半导体、重庆万国半导体、易卜半导体四大制造平台，正式迈入高科技产业集团发展快车道。
在新的发展阶段，新微集团注重体系化、集团化运营管理以及协同效应，强调战略统一、资源共享、风险可控和效率提升。新微资本定位于“产业资本”，采用“创新投资+产业并购”双轮驱动模式赋能集团特色工艺主业发展。未来，新微集团将继续践行引领科技创新、实现产业报国的使命。
秦曦
讨论
新微资本总经理顾永喆从科技成果转化与产业并购两个维度，剖析当下投资逻辑的深刻变迁。投资行业的关注点已从追求快速变现转向以硬科技为核心的耐心投资。投资不再是一种短期套利行为，而是需要耐心深耕的长期系统工程。作为拥有中国科学院背景的国有企业，新微集团在硬科技领域具备深耕的决心与毅力，并展现出强大的战斗力与长期定力。这种定力，正是源于引领科技创新、实现产业报国的使命。科技战的胜负往往不在于谁最先发明，而在于谁最先实现产业化。新微集团从早期的科技成果转化平台向产业集团演进，这不仅是规模的放大，更是战略上追求话语权的根本性跃升。
正是由于新微集团的产业并购需求，以及一级市场资本流动的市场动因，近两年新微资本大力发展并购业务，并且形成了新微并购的基本理念：战略驱动并购、长期主义导向；协同为本、注重整合效应；坚持植根于产业认知的非共识决策，而非追逐短期热点；审慎尽调、风险管控；公平科学估值、创造长期价值。
顾永喆
孚腾资本管理合伙人章锟说，新微集团是投资公司逐渐与产业深度结合的成功样板。上海国资委推出“投早、投小、投硬科技”的政策组合，孚腾资本积极响应，与高校共同设立基金，以推进产学研合作。孚腾资本关注算力和出海，已经在香港设立海外子公司。
章锟
同杨基金创始合伙人王岩认为，新微资本在CVC（Corporate Venture Capital）领域是佼佼者。他对新微集团和新微资本的模式表示高度认同。同杨基金是由同济科技、杨浦科创集团联合资深投资团队共同发起的一个全新的投资平台，遵循与新微资本类似的理念，重点投资同济大学的科技成果转化项目，同时也会链接外部科创和产业资源，包括行业顶级专家、生态型系统企业和地方政府资源，打造模式闭环和各方共赢的科创投资生态体系，为上海长三角国际科创中心建设做出贡献。
王岩
能建时代新能源科技有限公司党委书记、董事长黄庆丰说，听了秦总的报告后深有感慨。尽管受到限制，我国集成电路产业在新微集团等公司不屈不挠的奋斗下，不仅没有被压垮，反而焕发出勃勃生机。我国多个产业包括新能源汽车、造船、高铁、电力装备等在世界范围内赢得了竞争优势，在自己原来从事的码头以及港机产业，我国企业也正在积极努力建设绿色零碳码头，通过海上风电加综合能源改造来驱动未来绿色码头的运转。
黄庆丰
同济大学经济与管理学院苏涛永教授赞赏新微集团在短短十年间所取得的骄人业绩。秦曦总裁带领新微集团专注前瞻性投资，做困难但对国家有意义的项目。新微集团产业链、技术链、资金链和人才链四链融合的模式正受到广泛关注和借鉴。有别于传统案例教学，同济案例日邀请案例企业家报告，由企业家和同济教授讨论和点评，而且连续举办到第七届，已经成为一个在管理学界和企业界受到广泛认可的品牌活动。
苏涛永
上海枢源节能科技有限公司（“枢源科技”）创始人、董事长吴会来认为，创业企业的发展需要资本的支持，需要密切跟随时代和行业的发展，并推出相应的产品。枢源科技是同济科技园杨浦园重点孵化企业，同济创业基金资助项目，已被认定为上海市“专精特新”企业、“双软企业”，并设立“院士专家工作站”。公司成功实施福瑞科技光刻胶项目、兴福科技蚀刻液项目、格科微半导体厂务系统等重大工程。枢源科技追求高目标，有长远规划，紧随行业发展，不断推出新型行业所需要的系统。
吴会来
同济大学经济与管理学院副院长李文超教授为案例日下午的活动致辞。同济案例日发展得越来越好，首先得益于各位企业家的支持。其次，同济案例日得到了很多老师的配合和支持。在座的白云霞教授、魏峰教授、苏涛永教授、陈守明教授等都积极支持案例日活动。参与案例日的老师是学院案例研究、教学案例开发以及案例教学的主力。同济经管希望与各位企业家开展丰富多彩、形式多样的人才培养合作。
李文超
案例2 发行人视角的可转债
全生命周期管理
——以山鹰转债为例
第二位案例分享嘉宾是山鹰国际控股股份公司副总裁兼资金中心总经理石春茂。可转换公司债券（“可转债”）是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。可转债本质上是内嵌看涨期权的特殊债券，其价值由两部分共同决定：债性提供安全底线，股性提供收益弹性。从发行人的视角看，可转债的优点包括低成本融资、稀释节奏温和、风险路径可控。可转债的核心逻辑是债权保底、股权收益和期权加杠杆，三者合一，成就“下有保底、上不封顶”。然而，可转债也存在暴雷风险，即回售期无法兑付本息，构成实质性违约。可转债暴雷与上市公司经营不善、财务造假、债务危机、现金流紧张、股市整体低迷等因素有关。
石总通过复盘山鹰国际应对违约风险的实践，归纳出公司应对违约风险的组合拳。该组合拳主要来自制度层面的支持和企业自身的资源筹措和投入。制度层面的支持包括政府背书和银行资金支持，以及中国人民银行、金融监管总局、证监会出台的金融政策。企业自身资源包括通过出售资产或子公司以回笼资金，以及控股股东、管理层和员工真金白银的投入。可转债全生命周期管理的核心启示包括：条款设计、存续期管理、危机应对，以及善用、善于预测市场和政策窗口。
石春茂
讨论
同济大学经济与管理学院白云霞教授从金融契约哲学的视角归纳山鹰国际成功化解危机的启示。山鹰国际在发行前设计友好的条款，以换取投资者的长期信任；在存续期，保持对政策的极高敏感度，提前布局，精准踩点；在危机期，不被动等待，而是用“组合拳”主动管理债市和股市；在最后关头，动员员工共同攻坚，用内部真金白银撬动外部信任。金融工具的本质是契约，而契约的执行靠的是诚意和能力。市场最终奖励的，永远是那些“说到做到”的公司。
对于核心拷问——AI是否能操盘，白教授认为：AI无法理解“信任”与“承诺”的情感变量，AI无法“押注”未知的政策红利，AI缺乏“真金白银”的决策意愿，AI无法点燃人心、建立组织信任与承诺。
白云霞
案例3 蔚来之路：成为技术和体验领先的用户企业
第三位演讲嘉宾是蔚来执行副总裁兼质量管理委员会主席沈峰博士。蔚来于2014年11月成立，致力于通过提供高性能的智能电动汽车与极致用户体验，共创可持续和更美好的未来。经过十余年发展，蔚来已成为全球领先的智能电动汽车企业之一。蔚来坚持核心技术的正向研发，累计申请专利13,000余件，同时建立了涵盖12个领域的“蔚来技术全栈”。
智能电动汽车正在重新定义汽车，重塑人类生活方式。蔚来将智能电动汽车定义为“移动的生活空间”。在这个定义指导下，蔚来的汽车设计高度重视用户多维度的体验，例如多重安全冗余设计带来的出行保障、天行底盘带来的平稳和舒适的驾驶体验、NOMI Mate的拟人化交互体验为用户带来的情绪价值，以及沉浸声音响系统、天空屏和车内空间共同打造的智能座舱体验。同时，蔚来也关注用户多样的使用场景，例如前备舱为出行、露营和购物等场景提供便捷的储物体验。
蔚来认为，智能驾驶的核心价值在于“解放时间、减少事故”。因此，蔚来在智驾芯片、整车全域操作系统、智能底盘等领域持续投入大量研发资源并取得了良好成果。在2025年第七届世界新能源汽车大会（WNEVC）上，蔚来“SkyOS・天枢”整车全域操作系统获得全球新能源汽车创新技术奖，沈峰博士作为蔚来代表领奖。
蔚来的车电分离和换电是解决电池与车身不同寿命这一问题的系统化方案。通过换电，蔚来不仅帮助用户缓减电池衰减、电池故障等痛点，也让用户能够依据不同使用场景灵活选择不同容量的电池：日常城市通行可使用标准续航电池，长途出行时可租用长续航电池。依托蔚来能源云和AI技术以及换电网络，蔚来换电站拥有诸多创新空间，例如作为储能单元、打造融合光伏发电与电池储能的光储充换一体站、成为与电网互动的虚拟电厂等。
用户企业是蔚来的另一特色。通过用户社区，用户可以参与蔚来的部分决策，例如NIO Day蔚来日的举办城市。得益于电动化、智能化、AI等技术的不断演进，智能电动汽车使得汽车产业不再是夕阳产业，而是充满无限想象和发展空间的朝阳产业。
沈峰
案例4
智能驾驶
驱动中国汽车行业转型成为更好的经济增长点
第四位演讲嘉宾是博世智能驾控（“博世智驾”）中国区总裁吴永桥。博世智驾的愿景是保持博世汽车智驾全球领先供应商的地位，持续为客户提供尖端、响应迅速的本地化解决方案。博世智驾在中国的战略聚焦于智能辅助驾驶系统（包括智能传感器、L2智能辅助驾驶系统、高速领航辅助及城区领航辅助系统）、智能座舱（包括AI赋能的智能座舱）及舱驾融合解决方案。博世一段式端到端智能辅助驾驶方案在中国率先量产，该方案采用QNX安全操作系统，实现高阶辅助驾驶量产。博世一段式端到端算法四次荣获行业大赛第一名。吴永桥判断，智驾辅助系统将成为汽车的标配，AI座舱将成为竞争的主战场。
近年，中国纯燃油车年销量超过1500万辆，越野车和跑车仍将长期依赖燃油动力，通过电耗优化、散热改进可以使燃油车具备智能驾驶功能。中国汽车产业从“量”到“质”转型，政策“组合拳”引导消费向中高端升级，出口成为核心增长引擎，以对冲国内短期压力，行业正从政策驱动转向产品力驱动。但在全球范围内，智能辅助驾驶系统面临政策法规多、数据闭环（功能迭代、海外基础设施）难、数据安全要求严等挑战。AI芯片涨价引起车用芯片涨价，叠加电池材料、车身用铝、铜涨价，车企应该涨价，共同推动行业价值回归。一些同学担心未来自己会被取代，吴总认为，在智能辅助驾驶领域，那些能够深度思考、逻辑性强、善于提出问题的人将变得更加强大。
吴永桥
讨论
中国通用技术（集团）控股有限责任公司外部董事、济南二机床集团有限公司原党委书记、董事长张世顺高度评价济南二机床与博世的合作，认可吴永桥总裁关于人形机器人的判断，即与智能驾驶相比，人形机器人商业化落地比较困难。济南二机床不仅提供了蔚来的绝大部分冲压线，而且与蔚来合作开发了非标冲压线、智能化生产体系。在合作过程中，张总从自己长期从事质量管理工作的经验出发，感受到蔚来可靠的质量管理体系，以及对质量、成本与交货期的有效协调。
张世顺
能建时代新能源科技有限公司党委书记、董事长黄庆丰说，现在国家层面非常重视对外开放工作，不仅提出了“一带一路”倡议，还特别要求更加高水平的对外开放、更加高质量地走出去。最近国务院国资委成立了境外管理局，也是为了进一步规范和提升企业在海外的经营能力，服务好“一带一路”项目实施。在企业运营层面，并没有现成的、固定的模式和答案，石总、沈总、吴总的报告为企业高质量走出去提供了更多灵活的模式，例如装备不一定完全卖给客户，也可以作为投资占客户公司股份、成为海外公司的股东； “一带一路”项目也可以引入德国等国外的投资和合作，一起更好地服务海外客户等。
黄庆丰
弗兰德（Flender）传动系统有限公司中国区董事会主席兼首席执行官勾建辉博士向石总提出问题：当山鹰国际处于危机潜伏期时，公司管理团队为何没有采取有效的预防措施？石总回复说，公司管理团队的理念和战略对可转债的风险化解有重要影响，危机潜伏期正值当时的外部环境不利，例如疫情、俄乌冲突以及激烈竞争，导致公司股价下跌。之后成功化解危机应该也是核心管理团队，借助于专业及各方的力量，力出一孔共同努力的结果。可转债重在可转，发行企业当以引导、促进转股为首要事务，结合企业自身及资本市场的力量，做好可转债的全周期管理。勾总补充道，一个公司的管理团队非常关键，企业家的核心角色是在不确定性的外部经营环境下，为企业的生存与发展寻找更多的确定性，并同时建立专业的风险管控机制应对不确定性，以免不可承受的现实风险发生。
勾总说，案例日所邀请的企业非常具有代表性，展现了不同企业面临的挑战和机遇。同学们可以以点带面，为自己未来可能遇到的挑战提供决策参考。
勾建辉
山西绿源碳索科技有限公司董事长王风斌高度肯定各位案例演讲专家、讨论与点评嘉宾精彩纷呈的报告以及充满真知灼见的讨论与点评。王总回顾了参与同济案例日以及与同济经管师生的交流与合作。王总介绍了绿源碳索公司的主要业务。公司是山西安泰控股的子公司，公司成立源自安泰集团响应国家号召在2030年前实现碳达峰。公司成功孵化太原理工大学的瓦斯提浓综合利用技术。公司掌握生物固碳技术、二氧化碳膜捕集技术以及矿化固碳技术。这些技术首先在安泰集团使用，而后推广到其它企业，为国家实现碳中和、碳达峰做出贡献。
王风斌
同济大学经济与管理学院魏峰教授认为，蔚来是一家以“长期主义”与“理想主义”为底层驱动力的企业。如同百年博世一样，蔚来坚守重资产、弱淘汰路径，试图通过前瞻性的换电基建投入和硬核技术的全栈自研（如自主芯片与底层系统），来构筑足以跨越残酷行业周期的战略护城河。在用户端，蔚来以高度的价值观共鸣精准锚定目标圈层，成功将汽车从单纯的交通工具重塑为高粘性的“移动生活空间”与无界社区入口，获得了极具想象力的生态延展权。然而，这种“全栈自研+重度运营”的宏大模式，本质上是一场极度消耗资源的“无限游戏”。在当前造车新势力与传统车企巨头全面内卷、共同发力的局势下，该模式对企业的资金链、造血能力以及抗压定力提出苛刻要求；如何在红海厮杀中保证持续的资金弹药与战略定力，将是决定蔚来的理想能否最终实现的关键。
魏 峰
结束语
同济大学经济与管理学院施骞书记再次感谢一贯支持同济案例日的企业家，并对同济案例日提出新的期望和要求，例如确实能够为企业解决问题。施书记的建议得到企业家的积极响应。
同济大学经济与管理学院案例中心负责人李清海感谢各位企业家、老师、同学的倾心参与和热诚奉献。四位企业家的报告风格各异：有的兼具历史厚重感与未来视野；有的娓娓道来，引人入胜；有的充满激情，活力四射。讨论嘉宾思维活跃，思想碰撞频频闪现，使得案例日活动精彩纷呈，令人意犹未尽。同济案例日从2020年启动，连续举办七届，每一届案例日都有自己的主题，都达到新的高度；同济案例日还成功走进十余家企业，这些成绩归功于各位企业家、老师和同学。李清海感谢上海杨浦同济科技园有限公司、同杨基金对同济案例日的支持。
李清海
同济案例日将继续遵循培养使命型企业家和创业者的使命，紧密跟随企业和同学关切的主题，把握时代脉搏，引导学生深入世界一流企业实践、与一流企业家对话、向优秀企业家学习、在快乐愉悦中相互认识和交流，把更多先进实践经验及时融入案例教学，携手企业探索管理新知。同济案例日由同济经管案例中心主办，同济经管本硕博中心、MBA/EMBA中心协办。
